神级操盘手 周评：挖掘市场补涨低估值板块

    上证收盘于七年新高4657.60，涨幅2.83%，深证指数16045.80，涨幅1.09%，沪深3004951.34，涨幅2.28%。

    面对如此暴涨的各大指数，面对动辄翻番的个股价格，面对曾经的强势股逐渐陷入调整，面对指数进入阶段性的休整，以及恐慌盘涌出的跳水，我们该如何看待如今的行情，是追涨还是继续围观，哪些品种会成为资金追捧的“牛股”？

    老五坚持“以4200点位为中心，上下400点波动”这一观点，也是从五月初一直坚信的行情，尤其在5、6月，不出意外，应该是这么一个行情。

    当然，行业内，也有诸多观点，有看多的，有看空的。

    股市里，体现了春秋战国时期那种“百花齐放百家争鸣”的盛况，到这个时候，可谓是“仁者见仁，智者见智”局势。

    我们当保持清醒的头脑，投资最忌讳脑袋发热，冲动是魔鬼呀！

    不管行情如何变化，低估值+补涨概念永远是值得我们高度重视的，这也是我们赚钱的关键所在。

    今年没涨的哪些个股

    在上证指数已经从3200点一线涨到4600点一线，涨幅超过100%的个股超过了310只，赚钱效应十分明显，其中除了新股外，中国南车和中国北车以非新股的身份和超过4倍的涨幅，成为今年“含金量”最高的大牛股。相对于去年下半年以金融股为代表的蓝筹股一枝独秀，今年则是皆大欢喜的普涨行情。不过指数整体涨幅超过40%的环境之下，依然有近20只个股没有上涨，其中，*ST博元、威华股份、合金投资今年以来区间跌幅都超过10%，主要原因利空要素，比如跌幅最大的*ST博元就是因为涉嫌重大违法启动退市程序；威华股份则遭遇了赣州稀土借壳被否的意外；合金投资陷入控制权易主风波。

    除了这些比较极端的例子外，有400多只个股的涨幅低于指数，很多今年以来涨幅偏小的个股，还是受到诸如行业景气度低(如电力、酿酒)，或者是去年已经暴涨(如券商)等因素的影响。伴随着A股估值中枢的上移，牛市中补涨的机会很大，甚至一些补涨品种往往会在牛市中后期变身为大牛股，这里面的机会是值得股民挖掘的。

    “补涨+低估值”成为新热点模式

    在市场上调整声音此起彼伏之时，“补涨+低估值”的选股思路越来越多地被市场所接受。察外部市场环境，近期相对落后A股的H股、B股及中概股等轮番出现补涨。而从A股内部来看，这种滞涨股补涨的趋势仍在延续，滞涨的蓝筹股以及具备“新故事”的中小市值公司值得关注。

    就标的选择而言，不要过于执着于所谓的“便宜”，可应试图寻找经营基本面与估值结合更具“性价比”的品种。按照申万一级行业计算，今年以来，银行、非银金融(证券、保险)、食品饮料、采掘涨幅明显靠后。如果从去年7月行情启动算起，食品饮料、采掘、有色金属以及家用电器等行业，同样属于滞涨的行业。

    两大板块可挖掘

    具体来看家电板块市盈率为20.81倍，为全市场除银行外倒数第二，其中格力电器、美的集团及青岛海尔市盈率分别为9.61、13.40和16.36倍，分别位列板块倒数前三。且在剔除负数估值后，格力电器估值为全市场倒数第15名，与主流银行股估值相当。考虑到行业龙头业绩确定及高股息率优势，在牛市气氛及板块轮动背景下白电龙头补涨及估值提升预期强烈。

    业绩确定、低估值的白电龙头在牛市中往往表现为后周期轮动。以2014年11月底及2012年12月启动的两轮行情为例，前两周内周期股强势领跑带动指数快速上行，格力电器则明显跑输指数。但到了第二、第三周原本估值垫底的格力电器在估值差扩大背景下则跑出明显的超额收益。

    建议：可关注春兰股份、万家乐，这两只个股距离历史高点都有至少50%以上的空间，同时业绩也都出现了转机，随着夏季消费高峰到来，还会产生积极影响。

    今年跑输大盘的另一个板块就是食品饮料，其中白酒股在这波行情中涨幅最小，2014年是高端酒需求结构调整年，在价格下移后，整个高端酒大众需求占比大幅提升，替代原有的三公消费需求，需求的基础更为扎实。所以一季报，白酒股出现了逆势的业绩增长，这意味着行业复苏在加速，从这个角度来看，其估值还是被低估的，未来的补涨动力最强。尤其是贵州茅台、老白干酒等一线白酒股已经创出了历史新高，与此同时，泸州老窖、金种子酒、山西汾酒、洋河股份等还有较大补涨空间。操作上，可以利用近期市场调整后的机会，进行逢低布局，不要追涨。

    声明：本篇沿用玉名老师的观点，因为无论从专业还是经验，玉名老师比老五都要厉害得多。也是老五比较赞同观点之一，希望对朋友们能有所帮助。

    祝朋友们在此轮波澜壮阔的大牛市中赚大钱！

    五连阳.深圳

    2015/5/23

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