妖孽散户 5.8股聊

    又是百点大跌，市场自周二开始连续三天展开了急速杀跌和做头的趋势，最终指数今天更是没有守住4200点的第三天大跌收场，那么如此杀跌原因何在？

    截至收盘，上综指下跌117.05点，收于4112.21点；深成指下跌21.44点，收于14114.73点。量能同比继续萎缩，两市共成交金额9870亿元。板块方面：截至收盘，两市午后不足20家板块上涨，其余全线杀跌，跌幅超过3%的达到上百家之多，机顶盒、智慧城市和券商午后领涨，基因测序、充电桩和白酒走势较好，丝绸之路、工程建筑和钢铁全线暴跌，权重板块的大跌是市场再度上演跳水的主要因素。

    盘面上看：两市大盘再度大跌收盘，市场维持70家个股涨停，60多家个股跌停，个股的活跃度依然良好，权重股全线跳水，市场明显出现资金出逃的迹象，成交量近一个多月以来第一次收在万亿之下，对于后市，这种缩量的杀跌将是非常危险。

    技术上看：大盘指数下跌收盘，指数全天继续延续低开低走的局面，沪指尾盘跳水逼近4100点，创业板则是相对跌幅较小，指数下跌趋势已经明显，技术上看指数周五有继续调整的可能。

    纵观今日市场，市场的走势再一次让无数站岗的投资者开始惊呼狼来了，那么对于如此不理性的杀跌其实理智的投资者根本无需担忧，那么市场为何如此杀跌？因素是什么？首先是利空的传闻满天飞对市场造成了一定的压力，其次管理层也希望指数别涨那么急，但是资金却理解成了管理层要打压市场，一时间各路资金夺命而逃，多杀多的践踏是最根本的因素，但是这样则苦了那些弱势的投资者和不知情的散客们，有一点可悲。

    本轮改革牛在管理层力促下形成的，同时使得A股突破了原始通道下轨，4月10日开始成功突破4000点后，让市场重新回归A股的原始上升通道之内了，该原始上升通道下轨目前位于4000点上下，上轨2015年位于4800点左右，近两天大跌实际上就是考验突破原始通道下轨的有效性，我之所以提出本轮调整4000点的支撑作用极大，主要是鉴于几个反面考虑：第一管理层在突破4000点后极力宣传中国股市进入新时代、新起点，人民日报、新华社连续报道；第二突破4000点后巨量堆积，使得市场成本大大提高；第三目前来说管理层对于市场牛市之说依然是呵护的，只不过管理层既要呵护但又不能放纵，短期来说含在嘴里怕化了、捧在手心又怕着凉，管理层显然不希望看到股市踩踏和大跌，但也不希望大涨，希望营造一个长期的慢牛格局来推动中国的创业创新，用资本市场来加速中国经济的结构转型，用长牛、慢牛来兑现改革的红利，希望改革牛市的梦想飞得更高。

    可是中国股市历来具有极强的投机性，前期市场疯狂时候根本不会顾及风险，两天长阴杀跌教训深刻，从成交量观察市场还没有极度恐慌，缩量下跌往往很容易麻痹投资者思维，所以对于本次调整我认为不能简单考虑，管理层希望是慢牛形式，但股市往往不会按照决策部门的如意算盘来前行，一旦市场预期向好之后，各种利空都会被选择性忽略，反之市场悲观时一切利好都会产生麻痹，对于本次调整空间来说我暂时维持500点空间；从上证综指形成了一个重要的原始上升通道，通道的上轨为1994年9月1052点、1997年5月1510点、2000年8月2114点、2001年6月2245点等顶部连线，而通道下轨为1994年7月29日325点、1996年1月512点、1999年5月1047点等底部连线。从下面上证月线图上看出原始通道下轨目前就是4000点附近，上证综指历史上一半时间以上的走势都在该上升通道内运行，而且历史上集结的中级顶部和底部最多，这上下轨两条上升趋势线或所形成的通道是历史走势的长期成本线，如果过分偏离有着拉回的效应，因而上证综指经过2007年大幅上攻后在年底及2008年终于引发调整压力，从近几年走势看，2009年7月和8月以及2009年10月中旬至2010年1月下旬曾回到上述上升通道内，2010年4月19日跌破，于是展开了长达4年多在上升通道之下的探底筑底之旅，期间2010年11月11日反弹到3186点受到上述上升通道下轨所压。

    股市运行实际上有规律可寻，从长远来说上证综指该原始上升通道也可作为大盘合符经济面长期合理的上升趋势价区，在上升通道之上运行需要经济处于十分景气的阶段，为大牛市，如2007年形成的牛市，否则为过分超买炒作，在上升通道之下为熊市，蓝筹股估值低估。该原始上升通道下轨目前位于4000点上下，上轨位于4800点上下。目前经济下行压力仍大，近期这波行情并不是反映经济景气的牛市，管理层定性为“改革牛”，管理层启动改革牛就是为了促进经济改革，这样也足以形成一波激动人心的牛市，那么业绩保持增长的低市盈率、低市净率的股票就有可能成为涨幅最好的品种。作为估值修复性牛市，并不是所有股票都能涨，如本周五创业板股票就出现较大幅度的下跌。中国股市得以激活，本来是一件利国利民的事情。然而，在市场过度投机的氛围之下，股市的非理性上涨却让不少股民产生了快速致富的想法。而股民丧失理智去谋取股市的利润，也是一种极具风险的行为。显然，呼吁中国股市回归理性，让股市疯牛逐步过渡至股市“慢牛”是当下管理层急需反思的问题。近一段时期，无论是政策环境还是市场环境，都对中国股市的疯牛表现作出了一定的警示。其中，以政策环境为例，先有证监会多次强调股市投资风险，后有部分官媒的理性发话，其最终目的都是为了让股市的上涨节奏能够减缓一些，让中国股市回归至慢牛的局面，近两天大跌实际上说明效果显现。