激荡1980 第101章 杠杆收购

    “中国有句古话，叫做全信书不如无书。欧美资本市场长期形成的信用评价体系并非完美无缺，实际上存在着大量的不足。

    且不说像标准普尔、惠誉、穆迪这样的评级机构，出于自身的利益，会不会有所偏颇。就算他们如上帝一般公正，那些财务报表上的数据，展现的也只是一家公司的过去而非未来。

    投资者们用过去的数据去分析未来，自然会产生偏差。米尔肯成功抓住了这个体系里面的漏洞，通过对企业管理层能力的判断，以及所属行业前景的分析，在七十年代取得了巨大的成功。”周阳也开口点评道。

    成功者自然更容易受到追捧，华尔街推崇米尔肯的人大有其在。但是没有谁能受到所有人的欢迎，周阳眼前的马丁·弗里德森，对“垃圾债之王”显然就不太认可。

    而这也正是周阳所希望，他不需要米尔肯的迷弟。要知道垃圾债券在红极一时之后，最终还是因为风险过高，褪去了最初传奇的色彩。

    大量把米尔肯视为神明，闭着眼睛买他推销的垃圾债券的投资者，最终以亏损累累收场。德崇证券也在1990年破产，成为自大萧条之后七十年来，华尔街倒下的第一家投行巨头。

    七十年代只能算是垃圾债券崛起的序幕，米尔肯还在靠自己的眼光赚钱。

    毕竟准确判断出哪些濒临崩溃的巨无霸能够涅槃重生，哪些刚刚冒芽的小树苗能够长成参天大树，是一般人做不到的真本事。

    而进入八十年代之后，米尔肯等人为垃圾债券发明了一种新玩法——杠杆收购。

    某位投资者觉得某家上市公司的股价被低估了，准备对其进行全资收购。但他自己手中并没有多少资金，于是去求助银行，以即将被收购的公司资产作为抵押来提前贷款。

    银行肯定不会轻易同意，因为一旦收购失败，中途付出的成本都会打水漂。更何况银行的抵押折现率不可能达到100%，就算银行同意发放贷款，收购者依然还有3到4成的资金缺口。

    这个时候米尔肯就站出来了，他用发行垃圾债券的方式，来为收购者筹集那部分资金缺口，使得空手套白狼的游戏真正成为了可能。

    虽说美国在八十年代兴起杠杆收购高潮，是由多方面的原因构成的。但米尔肯经营的垃圾债券业务，绝对是其中最主要的推动者之一。

    “查理，卡罗琳之前告诉我说，你有百分之百的把握，让米尔肯为我们发行债券，请问我能知道缘由吗？”弗里德森严肃地问道。

    “关于国会山正在推进税收豁免法案的事，卡罗琳应该已经提前向你解释过。储贷协会有很大概率可以甩掉亏损，重新轻装上阵。而这种有机会涅槃重生的行业，正是米尔肯最喜欢投资的方向。

    当然，这还不够，正如你之前说的那样，想要获得米尔肯的全力支持，最好能够提前收获他的友谊。我虽然与他还没有见过面，但却相互通过好几次电话。

    实际上我们俩在许多问题上聊得非常投机，我在领导的美林香港资管部，还在他的推荐下购买了150万美元的垃圾债券。”周阳笑着说道。

    “查理，恕我直言，这并不够。如果我们准备收购一家总资产为2亿美元左右的储贷协会，至少要动用1000万美元的资金，而这并不是一笔小数目。”

    弗里德森颇为郁闷的看着周阳，就差直接说——只通过电话建立友谊，在金钱面前根本不靠谱，谁信谁是真傻子。

    “哈哈，你放心好了，我并不是三岁的孩子，不会真的那么愚蠢。不知道卡罗琳有没有告诉过你，她之前是我的客户。

    我在香港运营着一个总规模为2000万美元的资管项目，从六月底封闭到现在，已经收获了3500万美元的浮盈。

    我在我的团队里有着绝对的权威，如果米尔肯对我们收购计划有所怀疑，我不介意用美林香港资管部的名义，再从他那里定向买入1000万美元的垃圾债券。

    即使这笔钱全部亏损，也只不过让我的资管计划，稍微降低一些投资收益率而已。当然，如果数字太大的话，我也没法向上面的boss交代。

    所以我才会要求你们，只找总资产规模在2亿美元以内的储贷协会作为目标。”周阳轻轻笑了笑，语气中却充满了自信。

    弗里德森不由张大了嘴巴，有些难以置信的看着周阳。两个月内把2000万美元变成5500万美元，这是怎样的天才？

    当然，周阳实际上从一月份就已经开始运作资管计划，但半年多时间赚3500万美元，依旧是一件值得惊叹的巨大成就。

    “这算不算关联交易，会不会有问题？”弗里德森还一会儿才晃过神来，干巴巴的说道。

    “zkf资本由卡罗琳占股95%，你占股5%。我对朋友的能力非常了解，于是坚定的买入她公司所发行的垃圾债券，谁能说有问题？”周阳淡然的说道。

    额，这和卡罗琳告诉他的情况略有区别，周阳本该占股45%才对。不过弗里德森也不是蠢货，马上就不再多嘴。

    zkf资本是卡罗琳不久前刚成立的，用来进行收购的控股公司。这个名字是由三个人姓氏的首字母组成，而代表周阳的“z”被放在了最前面，足可见他真正的地位。

    稍稍表露了自己目前的投资战绩之后，周阳成功把弗里德森给压服了。毕竟弗里德森在所罗门兄弟公司里的级别，也就只是一个vp而已，与周阳手下的中川直树平级。

    其实华尔街里研究债券的d、md，一抓一大把，卡罗琳完全可以找一个经验更丰富的人。但级别越高野心就越大，卡罗琳作为刚入门的金融新手，很容易被对方架空。

    毕竟周阳接下来这一年多时间里，还要继续留在美林香港工作，他需要的是一个能认真辅佐卡罗琳的人。

    所以找一个有潜力的年轻人，用少量股份把对方拴住，远比找一只老狐狸更加合适。

    “查理，我们现在筛选出来的四个收购目标，你觉得哪一个比较合适？”卡罗琳把话题转到了收购上来。

    “先去与戴姆（dime）储贷协会的管理层谈一谈吧，布鲁克林对接下来的计划非常重要。”周阳想也不想的说出了最佳选择。

    戴姆是dime的音译，真正翻译成中文应该是“一角硬币”。戴姆储蓄协会成立于1861年，第一家网点位于布鲁克林区的威廉斯堡。

    威廉斯堡与曼哈顿的下东区隔河相望，19世纪是新移民和低收入阶层的聚集地。戴姆储蓄协会当时以十美分就能开储蓄账户，来作为吸引社区居民存款的口号，所以公司的名称干脆就直接叫做了“dime”。

    时光如梭，岁月飞逝，一百二十年过去了，河对面的曼哈顿早已发生了翻天覆地的变化。而威廉斯堡现在依旧是一个黑帮和毒贩横行的危险之地。

    阿尔·帕西诺第一次荣获金球奖最佳男主角，就是凭借一部真实事件改编的电影。帕西诺扮演了威廉斯堡社区里一个富有正义感的警察，因为他不肯与其他人同流合污，在检查组调查时勇敢举报了某些黑警收受贿赂、庇护罪犯等劣迹。

    于是在一次缉毒行动中，这位好警察被同事给设计了，一名毒贩近距离对着他的面部开了一枪。

    所幸他大难不死，子弹穿过他眼睛的下部，最后卡在了下巴里。但这也让他失去了一只耳朵的听力，以及伴随终生的慢性疼痛。

    他当时中弹倒下后，一起出警的同事竟然没有第一时间向警局，最后还是隔壁听到枪声的一个报了警。

    汇报这件事发生在十年前，电影上映后轰动了整个美国。舆论对纽约警察系统的贪污腐败进行了大量声讨。

    但是十年过去了，威廉斯堡的治安依旧没发生太多改变。大概要等到二十年后，大量在曼哈顿租不起房子的中产阶级开始涌入，威廉斯堡的治安才会慢慢变得好起来。

    周阳在四个收购对象中选定戴姆储蓄协会，最主要的原因就是它是唯一扎根纽约市区的储蓄协会。

    从1864年成立至今，戴姆储蓄协会的网点已经覆盖了除斯塔滕岛之外的整个纽约市区，在纽约中低收入居民中有不小的影响力。

    别看卡罗琳的母亲一直希望把儿女与肯尼迪家族隔开，但实际上爱德华这位叔叔作为肯尼迪家族的族长，对侄子和侄女的人生依旧不可避免的有着巨大的影响力。

    卡罗琳辞去大都会博物馆的清闲工作，准备积极投身金融行业，这么重要的事情不可能不找爱德华这个叔叔商量一下。

    实际上在周阳这只蝴蝶的介入之后，卡罗琳和叔叔的关系比原来亲密了许多。毕竟周阳给卡罗琳提的的许多建议，无论是人生规划方面还是投资方面，都是她母亲杰奎琳根本不懂的领域，卡罗琳只能去找爱德华这个叔叔商量。

    钱自然是所有人都喜欢的东西，但肯尼迪家族和一般的政客又不一样，他家早在从政之前就已经是大富翁。卡罗琳爷爷留下的家族信托，足够肯尼迪家族继续大富大贵。

    所以像爱德华这样的大佬在考虑问题时，不会只钻进钱眼里，周阳需要拿出更有吸引力的理由去说服对方。