激荡1980 第110章 还是你们心黑

    “柯里，吉布森公司的财务数据，你也已经拿到了，去年全年的销售额为2.65亿美元，净利润为1500万美元，利润率为5.7%。

    今年的销售额预计能增长4%，达到2.75亿美元。但受市场大环境不利影响，吉布森公司今年增加了营销投入，预计全年的净利润将维持不变。

    贺卡市场在美国已经非常成熟，每年的市场增长率很有限，所以rca公司对出售吉布森的初步报价只有1亿美元。

    这个价格还有不小的让步空间，我们美林的并购顾问告诉我，最终成交价应该在7500万美元到8500万美元之间。

    即使按最高成交价来算，这笔交易的市盈率也只有5.67倍。而现在美股市场的平均市盈率为7.2倍，中间的价值差约为2300万美元，足够覆盖我们收购以及未来上市所需的全部成本。

    当然，我并不认为现在股市7.2倍的市盈率是正常水平，虽然美国经济正在经历衰退，但这次衰退的破坏性并没有那么严重。

    股市的下跌主要是由于利率的飙升，而美联储不可能长期维持高利率水平。随着接下来利率下降到正常水平，我相信美股在未来一两年内，平均市盈率应该能恢复到10倍左右。

    如果市盈率能够达到10倍，那么就算吉布森公司的净利润不再增长，其市值也应该有1.5亿美元。

    所以我们这次收购赌的实际上，是对美国未来经济走势的判断。我个人认为随着里根总统缩减政府开支，并进行大规模减税，美国经济很快就能复苏。”

    在确定柯里·帕金斯真的对垃圾债券业务垂涎欲滴之后，周阳终于告诉了对方，自己下一个收购的对象——吉布森贺卡公司。

    帕金斯拿到答案之后，第一时间就去调查了吉布森公司的情况。毕竟他如果真的加入周阳的行动，将会是一次堵上自己职业生涯的大冒险。

    万一收购计划失败或者不尽如人意，垃圾债券的偿付就会出现问题。投资者到时候肯定会把亏损的怒气，全部发泄在他这个债券推销者的头上。

    而如果真的出现这种情况，那么帕金斯在华尔街的声誉立刻会遭到重创。毕竟他可不像米尔肯那样，早已证明了自己在垃圾债领域的实力。区区一两个失败的孤例，并不会影响投资者对米尔肯和德崇证券的信心。

    “查理，这还不够！垃圾债对于美林的客户来说，还是一个风险很高的产品，我需要更多的理由去说服他们。”帕金斯沉声说道。

    “我们能为垃圾债开出18%的年利率，这是中长期国债和普通债券根本无法达到的超高回报率。

    你应该告诉那些基金经理，在自己的投资组合中加入一些垃圾债产品，可以有效的提高整体预期回报率，这难道不是双赢的选择吗？”周阳笑着说道。

    美林银行固定收益部的客户以共同基金、养老基金以及保险基金为主，大部分投资经理都比较保守。

    但是美国股市今年的表现并不好，不少基金的收益率甚至是负的。而糟糕的账面表现，自然会对基金管理者带来很大的经营压力。

    “我准备帮你包销的是5000万美元而不是5万美元，你要让我堵上自己的职业生涯，仅凭刚才的那些分析还不够。”帕金斯摇了摇头，双眼却紧紧盯着周阳。

    “好吧，接下来这些话，本来是准备拿去说服吉布森公司管理层的，现在提前透露给你好了。

    柯里，我先问你一个问题，rca公司为什么会选择并购cit公司？”周阳笑呵呵的反问道。

    “rca的主营业务在日本公司的竞争下表现的并不好，所以通过并购是实现财报扩张的最佳办法。”帕金斯的专业素养过硬，想也不想的就做出了回答。

    “没错，rca公司的电视机业务早就处在了崩溃的边缘，要不是有nbc电视网这块优质资产，它很难支撑起现在的股价。

    不仅仅是电视机等电子产品，美国三大汽车巨头在日本廉价车的冲击下，也正陷入每况愈下的窘境。

    日本产品之所以能做到足够廉价，除了其员工的生产效率比美国工人更高之外，日本的整体工资水平也比美国更低。

    但美国的贺卡市场，却没有遭到日本同行的进攻。亚洲国家并不像欧美国家一样，习惯于在各种场合送贺卡。

    日本国内根本没有向吉布森公司这种专门生产贺卡的大型企业。”周阳说完露出一个你懂了吗的表情。

    美国人送贺卡场合之多，是中国人无法想象的。除了圣诞节、元旦、情人节、父亲节、母亲节、生日、结婚纪念日等传统节日之外，连婴儿诞生、老人去世、孩子毕业、同事升迁都统统会用到贺卡。

    “你是说贺卡市场不会面临日本企业的竞争？”帕金斯立刻提炼出了重点。

    他不由眼神一亮，这是说服投资者的一个绝佳理由。八十年代的美国，正在陷入一种“恐日症”之中，几乎所有与日本直接竞争的产业，都面临被对方击败的困境。

    以至于美国人到最后干脆掀了桌子，直接用政府谈判来代替企业竞争，举起了贸易战这根“狼牙大棒”。

    所以找到一个不会面临日本人竞争的产业，对美国投资者来说还是很有吸引力的。

    “这还只是其一，接下来还有其二。在自由市场中，制造业从成本高的地方向成本低的地方转移，是谁也无法改变的发展趋势。

    柯里，你应该知道我是在美林香港工作的，所以对亚洲市场的了解，自然比大部分美国人都要深刻刻。

    日本的许多低端轻工业，实际上早在十几年前，就开始向t湾、香港等地区进行二次转移了。

    而随着神秘的红色中国打开国门，实行新经济政策，新一轮产业转移又将到来。你知道吗，中国国内一个普通工人的月薪只有30美元！

    贺卡的生产制造并不是什么高门槛的行业，如果我们把吉布森的工厂搬到中国去，你觉得能降低多少成本？”周阳指了指自己说道。

    “对啊，你是个华裔，还在香港工作！你说的中国工人一天只需1美元工资，这是真的吗？

    天哪，他们该如何生存？我们必须去拯救他们，可以给他们翻一倍的工资！”帕金斯立刻高声说道。

    “您还真是一位仁慈的绅士！”周阳微笑着说道，平静的语气中并没有让对方察觉自己心里的嘲讽。

    “所以我们可以提前把吉布森公司的全部生产线都卖掉，这能解决掉很大一部分收购资金。”帕金斯顺着周阳的思路，立刻提出了一个新的建议。

    “柯里，我们去中国建立新工厂的计划，并不可能一蹴而就。所以在短期之内，我们必须维持在美国的产能。”周阳对帕金斯的兴奋不以为然。

    “我当然明白，所以这会是一份先售后租的协议。我们先把吉布森在美国的生产线卖给其他投资者，并承诺会租用原生产线的全部产能。

    许多上市公司为了短期内改善财务报表，都会玩这种游戏。只不过接盘者们根本猜不到，我们会去神秘又遥远的的中国投资新工厂。

    你只需找一个合理的借口，把第一份租约的期限订的短一点，再口头承诺第二份更长的租约就行了。”帕金斯笑着说道。

    出售固定资产能让上市公司，在财务报表中增加一笔新的盈利。中国的上市公司如果表现不好，卖几套房子就能把利润水平给拉上来。

    周阳没想到美国人玩得更花，连公司的核心生产线都可以直接往外卖。

    而帕金斯更不愧是华尔街的精英，脑子一转就想出了把人吃干抹净的全套办法，所以周阳的心还是不够黑。

    “我在美国的人脉有限，卖生产线这件事，还需要柯里你的帮忙。”周阳立刻打蛇随上棍的说道。

    “没问题，我会帮你放出消息，到时候自然会有人主动去联系你的！”帕金斯立刻点头答应了下来。

    “这么说你真的下定决心，加入我们的计划了？”周阳笑着问道。

    “当然，为什么不呢！我比你更加乐观，我觉得美国股市的市盈率，至少涨到15倍才是正常水平！”帕金斯终于露出一个狡猾的笑容。

    “5000万美元可不是一个小数目，垃圾债券发行的成败，直接关系到我们的整个计划能否进行下去。”周阳再次向对方确认。

    “我们可是美林，你要相信公司在美国的影响力，米尔肯和德崇证券只不过是占据了先机而已。反倒是你，一笔并购想要快速完成，并不只是资金上的问题。”帕金斯自信的说道。

    “我正在与科曼斯基沟通，希望能通过他取得公司高层的谅解和支持。希望在这件事上，你也能发挥一些影响力，对我表示一下支持。

    而除了美林集团之外，肯尼迪总统的女儿卡罗琳女士，也会加入到我们的团队之中。她能够调动一部分肯尼迪家族的资源，可以帮我们解决一些政治上的难题。

    除此之外，我正在说服前财政部长威廉·西蒙先生。如果能有他的加入，我们的计划还会顺利许多。”周阳说道。

    他原本把威廉·西蒙当做此次行动最大的对手，但经过调查后才知道，对方目前并没有任何与rca公司接触的蛛丝马迹。

    如果他真的已经决定出手收购吉布森公司，那肯定要开始组建自己的收购团队，并积极协调收购资金。

    但威廉·西蒙并没有上述这些举动，于是周阳一下子把他的定位从竞争对手，变成了可以争取的合作伙伴。

    周阳实际上已经与威廉·西蒙见过一次面了，两人在聊天中对杠杆收购进行了深入的讨论。

    但周阳想要仅凭三寸不烂之舌，就让一位当过美国财长的大佬，立刻对他这个才二十几岁的外国毛头小伙俯首称臣，根本就是一件不可能的事情。

    周阳只有向威廉·西蒙展现出自己强大的实力，才能真正赢得对方的尊重和认可。

    对此，他选择从筹集资金这个角度入手，直接把1亿美元砸在对方面前，到时候再看他会不会动心。

    为了确保收购计划万无一失，周阳此次的筹资目标不是历史上的收购价8000万美元，而是先准备1亿美元。

    但即使柯里·帕金斯能推销出去5000万美元的垃圾债券，周阳还依旧有5000万美元的缺口。

    正常来说，这笔钱可以去找银行贷款来解决，但问题是周阳在美国银行届并没有任何人脉。

    而戴姆储贷协会受限于相关政策还没开始放松，对于住房抵押贷款之外的商业贷款不能超过总资产的5%，所以目前还没法为周阳接下来的行动提供太多信贷支持。

    好在周阳早就想好了解决对策，虽然他在华尔街的名声不显，但周阳在香港的声望却是如日中天。他之前一系列的障眼法，只是针对信息闭塞的普通人有效。

    而在香港金融行业内部，特别是那些对美林银行进军亚太市场抱有警惕之心的大佬眼中，对陈松青和佳宁集团发动致命一击的主导者到底是谁，可谓是一清二楚。

    周阳离开香港已经快一个月了，此前香港证监处和icac都已经开始介入，分别调查佳宁集团涉嫌虚假交易和商业贿赂等方面的违法问题。

    陈松青和钟正文作为主要涉案人，也都被香港警方逮捕。据说两人分别花了1000万和800万港币的天价保释金，才被保释出来。

    结果钟正文出狱后的第三天就潜逃海外，连累陈松青又再次被警方收押，这次法官干脆利落地拒绝了被告方律师的二次保释申请。

    而受一系列爆炸性消息的影响，佳宁置业的股票虽然没有停牌，但股价已经跌到0.1港币以下。

    随着抵押在银行手中的佳宁股票几乎变成废纸，各大银行纷纷向港府申请对佳宁集团进行破产清算。

    港府特意挑选了债权方之一的汇丰银行，出面来负责对佳宁集团进行破产清盘。

    而美林银行之前做空佳宁系的行动，也已经全部平仓。光是周阳团队从中斩获的利润，就高达4500万美元。

    这也使得资管计划的总浮盈被进一步推高，已经超过了6000万美元。